金价创历史新的2025年，山东黄金交出份“量价皆升”的得益单：全年达成贸易收入1042.87亿元，同比增长26.38；归母净利润47.39亿元，同比增长60.57；扣非归母净利润49.93亿元，同比增长66.91，盈利弹权贵开释。

从野心端看，矿产金产量增长成为另条干线：公司2025年矿产金产量48.89吨六安塑料管材生产线，同比增长5.89。其中境外矿山产量12.58吨，同比大增60.20，在总产量中的权重彰着高涨，成为增量中枢；境内矿山计产金36.31吨六安塑料管材生产线，同比基本捏平，不绝稳住国内龙头底盘。

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在鞭策酬金上，公司拟向整体鞭策每10股派发现款红利1.80元（含税）。近似2025年10月已实行的半年度分成（每10股派1.7467元），全年现款分成计每10股3.5467元、计派现16.35亿元，占2025年度并报表扣除永续债利息后归母平素股净利润的38.63。

营收破千亿、利润增长快，扣非于归母净利

在金价上行与产量延伸共同运转下，公司2025年收入与利润同步抬升，但利润增速权贵快于收入：

贸易收入：1042.87亿元（+26.38）利润总额：90.89亿元（+59.95）归母净利润：47.39亿元（+60.57）扣非归母净利润：49.93亿元（+66.91）

值得把稳的是，扣非净利润于归母净利润，意味着叙述期内极度常损益对归母净利酿成净牵累，利润“含金量”相对。按归母净利润/贸易收入和毛糙策画六安塑料管材生产线，公司2025年归母净利率约4.5，较2024年约3.6抬升。

单季发扬：二季度冲、四季度回落，盈利波动与极度常损益扰动并存

从季度数据看，2025年盈利点出咫尺二季度：

Q1：营收259.35亿元；归母净利10.26亿元Q2：营收308.30亿元；归母净利17.82亿元（全年单季）Q3：营收270.17亿元；归母净利11.48亿元Q4：营收205.04亿元；归母净利7.83亿元（全年单季低）

扣非口径下，Q4扣非净利为10.48亿元，彰着于Q4归母净利，跳动印证单季极度常损益对利润表的扰动。现款流面，野心净现款流在Q2与Q4均较为超越（区别约79.77亿元、62.97亿元），对全年现款创造酿成因循。

产量与结构：全年矿产金48.89吨，国外孝敬成为增量“发动机”

公司2025年矿产金产量48.89吨，同比加多2.72吨。增量主要来自国外：

境内矿山：36.31吨，同比基本捏平境外矿山：12.58吨，塑料管材生产线同比加多4.73吨（+60.20）

公司泄漏年产黄金1吨以上的境表里矿山达到13。按矿山产量看，境内中枢矿山包括三山岛金矿（7171千克）、焦金矿（5550千克）、新城金矿（4700千克）等；境外主要来自贝拉德罗金矿（按50并表口径为7157千克）与卡蒂诺（5424千克）。

公司将国内增量归因于三山岛、金洲、精采庄等坐蓐不绝工程冲突带来的才智熏陶，以及玲珑矿区复工复产、昶泰矿业技改开释产能、部分矿山入选品位提等成分。

分成与鞭策结构：全年两次派现16.35亿元，派现率接近四成

公司董事会审议通过2025年度利润分案：拟每10股派现1.80元（含税）。谈判已实行的2025年半年度分成（每10股1.7467元），公司全年现款分成计每10股3.5467元六安塑料管材生产线，计派现16.35亿元，占扣除永续债利息后归母平素股净利润的38.63。

股权结构面，截止叙述期末，公司控股鞭策山东黄金集团有限公司捏股35.17；H股相干捏仓主体香港中央结算（代理东谈主）有限公司捏股21.59。叙述期末平素股鞭策总和为121,661户，而年报泄漏日前上月末鞭策户数升至176,568户，鞭策结构活跃度高涨。

截止年度叙述批准报出日，公司存续公司债券包括两期可续期公司债与多期科创公司债，余额计约80亿元，票面利率约2.12—3.22。其中，2023年两期科创可续期公司债以每3个计息年度为个周期，公司可遴荐续期或到期兑付，为公司在扩产与国外名目进阶段提供活泼的久期安排。

胶东基地与国外名目并进，地开采与“废矿山”加速落地

战术进上，公司暗示加速胶东地区寰宇黄金坐蓐基地确立（焦、新城、三山岛等）以及纳米比亚Osino公司双子山金矿名目确立，并动卡蒂诺纳穆蒂尼金矿、昶泰矿业达产程度。

时代侧，公司2025年赢得省科技跳动等1项，并牵头或参与制订程序9项；工程才智面，公司称得胜建成三山岛金矿2000米井（亚洲大直径竖井），强化部资源开导才智。

绿与安全面，公司进安全坐蓐本攻坚三年活动，并在尾矿资源化应用上取得进展——“鑫汇公司浮选尾砂回填黑羊山名目”被列为山东省批尾矿应用巨额固废回填试点；三山岛金矿等7单元赢得市“废矿山”“废工场”称呼。

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